Օգոստոսն ավանդաբար ընկալվում է ներդրողների կողմից որպես բարձր անորոշության շրջան։ 2025 թվականին այս սեզոնայնությունը խորանում է նոր աշխարհաքաղաքական մարտահրավերներով, արհեստական բանականության ոլորտում ներդրումների աճով և կրիպտոշուկայի կապիտալիզացիայի ռեկորդային մոտեցմամբ՝ $4 տրիլիոնին։
Արհեստական բանականությունը՝ շուկայի նոր շարժիչ ուժ
Աշխարհի խոշորագույն տեխնոլոգիական հսկաները՝ ինչպես Alphabet-ը, Meta-ն, Microsoft-ը և Amazon-ը, զգալիորեն ավելացրել են իրենց ներդրումները արհեստական բանականության և ամպային հաշվարկների ոլորտում՝ խթանելով ներդրողների հետաքրքրությունը բարձր տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի նկատմամբ։ Alphabet-ը հայտարարել է կապիտալ ծախսերի աճի մասին՝ մինչև $85 միլիարդ, Meta-ն՝ $72 միլիարդ, Microsoft-ը մեկ եռամսյակում ներդրել է ռեկորդային $30 միլիարդ, իսկ Amazon-ը AI ենթակառուցվածքների վրա հատկացրել է ավելի քան $31 միլիարդ։ Այս ամենն ամրապնդել է տեխնոլոգիական սեկտորի դիրքերը, սակայն առաջացրել է հարցեր նման ծախսերի աճի երկարաժամկետ կայունության վերաբերյալ։
Լուսանկար 1․ Արհեստական բանականության ոլորտում կապիտալ ներդրումների աննախադեպ արագացում
Կրիպտոշուկան և ակտիվների ինստիտուցիոնալացումը
Ընդհանուր կրիպտոշուկայի կապիտալիզացիան գրեթե հասել է ռեկորդային $4 տրիլիոնի, հիմնականում Ethereum-ի աճի և ինստիտուցիոնալ ներդրողների հետաքրքրության ուժեղացման շնորհիվ՝ բորսայական ֆոնդերի (ETF) միջոցով։ Հուլիսին էթերիումի գինը աճել է ավելի քան 50%-ով՝ դառնալով վերջին երեք տարիների լավագույն ցուցանիշը։
Լուսանկար 2․ Շաբաթական և տարեկան ցուցանիշներ – Կրիպտոարժույթներ և համաշխարհային շուկայի ակտիվներ։ (Աղբյուր՝ TradingView, Binance Research, 2025 թ․ օգոստոսի 1-ի դրությամբ)
Կարևոր միտում է դարձել կրիպտոարժույթների և ավանդական ակտիվների միջև կոռելացիայի նվազումը։ Բիթքոյնը ներդրողների կողմից գնալով ավելի է ընկալվում որպես ինքնուրույն ակտիվ՝ ցածր կոռելացիայով ֆոնդային ինդեքսների և ոսկու հետ։
Լուսանկար 3․ BTC-ի 2-ամսյա կոռելացիայի մատրիցա (համեմատ՝ ETH, S&P 500, ոսկի, DXY, ԱՄՆ 10Y)
Միաժամանակ կրիպտո ETF-ների ծավալները կտրուկ աճում են։ ETF-ների միջոցով առևտրի ծավալները աճել են 50%-ով՝ նախորդ տարվա համեմատ, այն ժամանակ երբ ավանդական կրիպտոբորսաների ակտիվությունը նվազել է։
Լուսանկար 4․ BTC + ETH սպոտ առևտրի ծավալները հիմնական բորսաներում տարբերվում են սպոտ ETF-ների ծավալներից
Հատկապես մեծ է ինստիտուցիոնալ հետաքրքրությունը Ethereum-ի նկատմամբ․ ETF-ների կապիտալի ներհոսքի ծավալներով էթերիումը գրեթե հավասարվել է բիթքոյնին։
Լուսանկար 5․ Շաբաթական սպոտ ETF-ները BTC + ETH շարունակում են ցուցադրել մեծ մաքուր կապիտալի ներհոսք
Կանոնակարգողները թելադրում են տոնը
ԱՄՆ-ում կրիպտոշուկայի կարգավորումը անցել է նոր փուլ։ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը (SEC) հայտարարել է, որ կրիպտոակտիվների մեծ մասը դիտարկվելու է որպես ապրանք, այլ ոչ թե արժեթուղթ։ Այս ամենը հեշտացնում է ինստիտուցիոնալ ներդրողների մուտքը կրիպտոակտիվների շուկա։ Սպիտակ տունը հրապարակել է ռազմավարական զեկույց, որն աջակցում է ստեյբլքոյններին և հրաժարվում է թվային դոլարի (CBDC) գաղափարից։ Այս ամենը ամրապնդում է կրիպտոշուկայի հիմքերը։
Պատմական սեզոնայնություն․ շուկաները տուրբուլենտության շեմին
Օգոստոսը և սեպտեմբերը համարվում են ֆոնդային և կրիպտոարժույթների շուկաների համար ամենաբարդ ամիսները։ Վերջին 14 տարիների ընթացքում շտկումներ և բարձր տատանումներ առավել հաճախ տեղի են ունեցել հենց այս ամիսներին։ Շուկան արդեն սկսել է ցուցադրել լարվածության առաջին նշանները․ տատանողականության VIX ինդեքսը վերջին օրերին նկատելիորեն աճել է։
Հեռանկարներ
Այս տարվա օգոստոսյան շուկան առանձնապես զգայուն է արտաքին գործոնների նկատմամբ։ Ներդրողները արդեն սկսել են հաշվի առնել շտկման և սեզոնային տատանումների ռիսկերը։ Միևնույն ժամանակ, կրիպտոարժույթների և ԱԲ տեխնոլոգիաների նկատմամբ ինստիտուցիոնալ հետաքրքրությունը մնում է բարձր մակարդակի վրա, ինչը շտկման դեպքում կարող է հանգեցնել լրացուցիչ ներդրումների հենց այս ակտիվներում, որոնք համարվում են պաշտպանիչ կամ այլընտրանքային անորոշության պայմաններում։
